上證綜指和恒生指數(shù)2008年至2015年間，1月1日開盤位和1月31日收盤位
不要期待中國股市在新年能出現(xiàn)任何神奇的上漲效應(yīng)了。
有些投資者常常會宣揚所謂的“一月效應(yīng)”，他們認為股市普遍會在這個月實現(xiàn)上漲。投資者這樣認為是因為交易者因為稅收的原因會在每年的最后一天，即12月31日前清空自己持有的股票，之后在1月重建自己的倉位。這樣會在年初時拉動市場。這一趨勢在中國并不引人注意，中國股市有自己的季節(jié)效應(yīng)。
香港恒生指數(shù)的藍籌股過去10年中在1月的這一表現(xiàn)更加符合這一效應(yīng)。但是如果你在新年開始時買入，在1月31日賣出，那么你一定是虧本的。2008年至2010年的情況特別糟糕：藍籌股在1月的表現(xiàn)糟糕，投資者不斷的在虧損。一月表現(xiàn)較好的年份是2012年，指數(shù)在1月末比1月初上漲超過10%。
更多受個人投資者驅(qū)動的大陸股市同樣沒有享受到什么所謂的“一月效應(yīng)”。過去十年，上證綜指在1月末平均僅上漲0.3%。在糟糕的年份，投資者的損失是不菲的。例如，2008年上證綜指在1月下跌了近16%。即使是在2014年股市上漲70%的大背景下，2015年1月上證綜指仍然下跌約1%。
中國投資者可以忘記神奇的“一月效應(yīng)”了。那么二月會不會有不一樣的驚喜？中國農(nóng)歷新年通常在1月底到來，一些人認為在這一期間市場將會有積極的回報。交銀國際研究團隊主管洪灝表示，“中國股市的新年效應(yīng)是顯而易見的”。洪灝指出，在過去10年多的時間里，A股市場在新年期間僅出現(xiàn)三次下跌行情，而且這三次的跌幅都很小。在過去超過15年的時間里，A股在中國農(nóng)歷新年后第一周的平均收益率為2.7%。洪灝對于這種基于所謂的季節(jié)效應(yīng)進行投資的方式表示懷疑，因為這種趨勢是反復(fù)無常的，特別是在發(fā)展中國家股市，例如中國。
洪灝表示，即使是標準普爾500指數(shù)的投資者也因為正在消失“魔力”的新年回報遭受損失。投資者對待所謂的“1月神奇”正變得更加理智，并選擇在12月開始行動。洪灝指出，“人們已經(jīng)不再相信所謂的‘一月神奇’，而是更多的開始追逐‘圣誕上漲’”。
